互聯(lián)網(wǎng)金融在中國的發(fā)展可謂是欣欣向榮，蒸蒸日上。毫無疑問其中的P2P行業(yè)即網(wǎng)絡(luò)借貸領(lǐng)域一直都備受關(guān)注，從最初的人人貸的創(chuàng)立到之后宜信、深圳紅嶺創(chuàng)投的出現(xiàn)，再到現(xiàn)在行業(yè)有超過2000多家平臺公司，幾乎每個月都會有不少新平臺的創(chuàng)建，行業(yè)的發(fā)展速度超過國內(nèi)任何一個行業(yè)的發(fā)展速度。

       網(wǎng)貸投資市場不斷出現(xiàn)跑路、停業(yè)等情況，距2015權(quán)威統(tǒng)計2000多家平臺存在十分之一問題平臺，但毫無疑問網(wǎng)絡(luò)借貸已經(jīng)形成了一個初步的行業(yè)，并成為廣大中小微企業(yè)進行融資的一個良好的渠道，同時也極大豐富了廣大中小投資者在金融市場的參與程度。從某種意義上說，網(wǎng)絡(luò)借貸是真正做到了在貨幣市場當(dāng)中用好存量，盤活閑置資金，服務(wù)實體經(jīng)濟，拓寬老百姓投資渠道的良好途徑。福鑫e融小編將眾多平臺進行歸類與大家分享；

一、國資背景平臺VS民營企業(yè)股東平臺

       許多投資者在選擇平臺進行投資時預(yù)期收益率進行比較。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前市場上P2P平臺公司大約有2000多家，大部分國有企業(yè)背景的平臺所推行的利率普遍定價偏低（低于10%）。民營企業(yè)股東背景的平臺公司利率相對比較高（一般在12%-18%

       據(jù)了解，目前大部分中小企業(yè)即使在國有企業(yè)平臺進行融資其承擔(dān)的實際利率普遍不低于15%，如果是采取等額本息或等本等息的還款方式，那么實際利率可能會高達30%。借款人承擔(dān)著高額的融資利率，但投資人卻面對低于10%的預(yù)期收益率。這樣的市場行為主要還是此類平臺的中間渠道的環(huán)節(jié)過多，中間各類費用的疊加最終使得處于產(chǎn)業(yè)鏈末端的投資人所獲取的利率普遍偏低，加之一直以來市場上認為有國資或者上市企業(yè)背景的平臺就一定安全可靠，至少不會出現(xiàn)跑路或者欺詐的風(fēng)險的觀念下，人為地使得無風(fēng)險利率降低了。

二、網(wǎng)貸行業(yè)的風(fēng)險

    P2P行業(yè)本應(yīng)該是利率市場化程度能夠充分體現(xiàn)的市場，是當(dāng)前利率市場化定價制度的重要組成部分。利率價格應(yīng)該充分反映市場的風(fēng)險，充分體現(xiàn)風(fēng)險的覆蓋程度和對風(fēng)險的偏好程度。目前大部分國內(nèi)P2P網(wǎng)貸企業(yè)都采取第三方支付渠道來解決資金結(jié)算問題，部分平臺的借款標(biāo)的信息發(fā)表還采取類似于傳統(tǒng)商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品的發(fā)行模式或是線下簽署委托理財協(xié)議等形式，這樣就形成了一個龐大的資金池并使借貸雙方信息的極其不對稱。行業(yè)內(nèi)普遍存在的資金錯配，時間錯配的運營方式使得投資人無法知曉資金的具體去向和用途。P2P平臺運營模式的類似銀行化趨勢使得借款人實際承擔(dān)的利率與其預(yù)期收益率之間形成了巨大息差。除此之外，還有包括引入擔(dān)保或保險機制后所增加的成本（一般為借款額的3%-5%）和民間借貸一直存在的中介費、咨詢費、過橋費等一系列收費制度都使得借款人承擔(dān)著高額的融資成本、平臺企業(yè)獲取比商業(yè)銀行息差高出幾倍的收益而投資人卻獲得與其風(fēng)險程度不匹配的較低預(yù)期收益率。

條件。

    三、銀行資金托管作用缺失

       隨著問題平臺，跑路平臺的新聞不斷被媒體曝出，市場上就開始了資金托管的呼聲。

       談到資金托管，就要先解釋下托管的含義。確切地說這應(yīng)該稱為資產(chǎn)托管，它是指具備一定資格的商業(yè)銀行作為托管人，依據(jù)相關(guān)的法律法規(guī)，與委托人簽訂委托資產(chǎn)托管合同，保障委托人資產(chǎn)安全，履行托管人相關(guān)職責(zé)的業(yè)務(wù)。傳統(tǒng)商業(yè)銀行托管業(yè)務(wù)的種類很多，包括證券投資基金托管、社�；�金托管、企業(yè)年金托管、信托資產(chǎn)托管、QFII（合格境外機構(gòu)投資者）托管、股權(quán)類托管、貴重物品托管等。它的功能應(yīng)該定義為接受客戶委托，安全保管資產(chǎn)，行使必要的監(jiān)督責(zé)任，提高投資管理相關(guān)的專業(yè)服務(wù)。

       某些平臺企業(yè)對方宣傳的商業(yè)銀行資金托管的實質(zhì)，也僅是企業(yè)宣傳的手段，并不能看作銀行對平臺企業(yè)信用的一種背書。要做到真正意義上的資產(chǎn)托管，我認為相關(guān)部門需要根據(jù)現(xiàn)實情況，盡快出臺關(guān)于網(wǎng)貸市場資產(chǎn)托管的指導(dǎo)意見，明確平臺和托管行的責(zé)任與義務(wù)。對于資產(chǎn)托管的產(chǎn)品要嚴格做到與平臺企業(yè)資產(chǎn)相隔離的措施，禁止托管資產(chǎn)與平臺負責(zé)人、公司高管等敏感利益人群之間賬戶進行資金往來。同時對借款人信息真實性進行一定的技術(shù)性審核，每筆借款標(biāo)成交后并進行資金清算前必須要對平臺公司所提供的合同等證明材料進行詳細審核，確認借款行為的有效性和合法性、辨別預(yù)留印鑒章的真?zhèn)�、反洗錢的審核后留檔保持相關(guān)證明材料，對于未來可能出現(xiàn)的虛假借款人、托管資金挪用等情況要根據(jù)實際情況承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。對于托管資金每月、每季度、每年的運作情況，要在規(guī)定時間內(nèi)向社會進行公布，在條件成熟時可以聘請會計師事務(wù)所說托管資產(chǎn)進行專項審計，即使發(fā)現(xiàn)問題糾正問題，充分做到信息公開透明，接受社會各方面的監(jiān)督。只有做到這些才可以說P2P資金托管的真正意義才能夠達到。

四、職業(yè)投資人風(fēng)險

       P2P行業(yè)自開始創(chuàng)立不久就有了債權(quán)轉(zhuǎn)讓的概念，債權(quán)轉(zhuǎn)讓又稱“債權(quán)讓與”，是指在不改變合同內(nèi)容的合同轉(zhuǎn)讓，債權(quán)人通過債權(quán)轉(zhuǎn)讓第三人訂立合同將債權(quán)的全部或部分轉(zhuǎn)移于第三人。債權(quán)部分讓與第三人，第三人成為合同債權(quán)人加入到原合同關(guān)系之中，成為新的債權(quán)人，合同中的債權(quán)關(guān)系由一人變數(shù)人或由數(shù)人變更多人。新加入合同的債權(quán)人與原債權(quán)人共同分享債權(quán)，并共享連帶債權(quán)。

       債務(wù)轉(zhuǎn)讓實際是有利于增加平臺上借款標(biāo)的流動性，盤活借款資產(chǎn)，讓更多的投資者參與其中的良好方式，該模式類似于在交易所進行債券買賣，將未到期兌付的債券進行轉(zhuǎn)讓，區(qū)別在于交易所債券買賣除了有債券面值還有每天交易漲跌價格，這兩種價格形成了最后成交的結(jié)算金額，但平臺中的借款標(biāo)的是沒有日常交易價格，都按照初始借款金額和利率進行轉(zhuǎn)讓。但問題的焦點并不是轉(zhuǎn)讓與否，而在于許多平臺出現(xiàn)了職業(yè)投資人，即該投資人并不是以獲取未來利息收益為目的并承擔(dān)一定投資風(fēng)險的普通投資人。該類投資人主要是平臺內(nèi)部的員工或者是平臺負責(zé)人進行的操作，主要操作手段就是對于到期并暫時無法兌付的借款項目進行及時墊付，同時在市場上進行債務(wù)轉(zhuǎn)讓或者對于急需資金的借款人先進行投資，在未來一段時間通過平臺官網(wǎng)進行債務(wù)轉(zhuǎn)讓。需要說明的是，即使債務(wù)轉(zhuǎn)讓給其他中小投資人后，此后借款人的資金清算依然是先通過職業(yè)投資人的個人賬戶再轉(zhuǎn)到中小投資人的賬戶中

       上述情況的風(fēng)險就在于責(zé)任和義務(wù)全部匯集至某些職業(yè)投資人個人身上，其個人承擔(dān)著自身都無法承擔(dān)的責(zé)任風(fēng)險。如果某些職業(yè)投資者出現(xiàn)了一定不可預(yù)測的情況，那么整個債務(wù)轉(zhuǎn)讓的過程就成了風(fēng)險爆發(fā)的導(dǎo)火索，資金鏈的斷裂就造成借款標(biāo)兌付的困難。由于職業(yè)投資人賬戶作為資金的中轉(zhuǎn)站，長期形成了巨大的資金池。如果職業(yè)投資人出現(xiàn)跑路等情況，那么對于平臺就是一個災(zāi)難性后果。

        五、信息披露的不完善

       一直以來，國家對于網(wǎng)貸市場的發(fā)展都采取支持和鼓勵創(chuàng)新的態(tài)度。對于P2P企業(yè)的運營過程中所作的宣傳和披露的相關(guān)信息并沒有一個指導(dǎo)標(biāo)準(zhǔn)，這樣做也不完全有問題，主要也是出于行業(yè)起步階段需要鼓勵社會創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)，也是逐步積累行業(yè)數(shù)據(jù)和經(jīng)驗的過程。但行業(yè)發(fā)展的初期即使快速增長的關(guān)鍵時期也是一系列問題暴露最多的時期，特別是平臺在信息披露方面的不完善，對于披露信息的真實性、可靠性、完整性，整個行業(yè)并沒有一個有效的約束機制和科學(xué)的評價體系。

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      信息公開披露應(yīng)該是未來P2P行業(yè)發(fā)展的一個重要保障也是互聯(lián)網(wǎng)金融的特征之一。筆者認為，發(fā)揮有效銀行資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)在傳統(tǒng)基金、信托、保險領(lǐng)域的服務(wù)經(jīng)驗，出臺統(tǒng)一的監(jiān)管指標(biāo)、合理的信息披露制度是有利于行業(yè)健康發(fā)展的。依托過去多年來在托管領(lǐng)域所積累的經(jīng)驗，監(jiān)管部門應(yīng)該在適當(dāng)?shù)臅r候出臺相應(yīng)的信息披露指導(dǎo)標(biāo)準(zhǔn)，讓平臺和托管行共同對信息披露的真實性、合理性負責(zé)。對于借款項目到期出現(xiàn)逾期的數(shù)量、金額，債務(wù)轉(zhuǎn)讓的頻次，以及后續(xù)資產(chǎn)保全處理進度和方式要有一個合適的公布渠道。要讓廣大消費者清楚地看到自己投資民間借款背后的各種處理過程，充分地認識到背后的風(fēng)險點，對培養(yǎng)合格投資者是有一定積極作用的。同時信息披露制度也對P2P平臺公司在風(fēng)險管理、合規(guī)管理方面有了更加高的要求，杜絕一切欺詐的信息和不實報道，最終營造公開透明、公平競爭的行業(yè)環(huán)境。

       P2P行業(yè)在中國還處于發(fā)展的初級階段，未來還有很多發(fā)展的空間和改進的地方。在產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)實體、合規(guī)經(jīng)營、保護消費者的合法利益等方面還有許多需要我們共同探索，我相信不久的將來，市場的環(huán)境會發(fā)展得越來越成熟，我們對P2P行業(yè)的認識也會更加理性，無論是投資人、借款人還是廣大互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)業(yè)者都會伴隨著這個行業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展而受益匪淺。